NIIF 13 - Medición del Valor Razonable

 

IFRS 13 - Fair Value Measurement

 

 

Acerca de esta NIIF

El Estado de Situación Financiera presenta saldos principalmente al costo histórico, pero algunas NIIF requieren o permiten el uso del Valor razonable (VR). Por ejemplo la NIC 40, permite valorizar las Propiedades de inversión al Costo o al Valor razonable, según elija la entidad.

 

La NIIF 13 es como el reglamento oficial de las NIIF para determinar el VR de un activo o pasivo, regulando el cálculo o tratamiento de las variables que participan en su cálculo.

 

El VR es una medición basada en el mercado. La Entidad debe esforzarse en usar los Supuestos que los Participantes del mercado usarían para ponerle precio al Activo o Pasivo de la Entidad, incluyendo Supuestos para los riesgos.

 

La información del mercado puede ser (1) Observable, (2) Similar o (3) No Observable, dando lugar a Inputs de Nivel 1, 2 y 3, respectivamente. La NIIF 13 requiere que se maximice el uso de los Inputs Observables y se minimice los No Observables.

 

Se considera Observable, si la información del mercado es idéntica para el activo o pasivo que tiene la entidad (por ejemplo, cotización de una acción en el boletín de la bolsa de valores). A este caso se le llama Input de Nivel 1.

 

Si no es idéntica, puede ser similar (Input de Nivel 2) o No observable (Input de Nivel 3), donde la entidad tendrá que combinar Inputs Observables & No Observables.

 

Por ejemplo, una entidad que necesita calcular el VR de una camioneta que compró hace 2 meses, no encontrará un precio para un activo idéntico, porque los precios anunciados en los medios son para camionetas de estreno, no para camionetas con 2 meses de uso, y difícilmente encontrará un Input de Nivel 1, sino Inputs de Nivel 2 o Nivel 3. Es decir, tendrá Inputs similares (Observables), a los que deberá aplicar correcciones o ajustes (No Observables).

 

La NIIF 13 acepta 3 técnicas de valoración: Enfoque del Mercado, Enfoque del Costo y Enfoque del Ingreso. A su vez, éstos incluyen técnicas como Técnicas de Múltiplos del mercado, Asignación de precios matricial, Técnicas de valor presente, Modelos de precios para opciones, Modelo de exceso de ganancias, principalmente.

 

Este Resumen está en el mismo orden de la norma, haciendo referencia al párrafo respectivo, por ejemplo el párrafo 20, es p20. Para una mejor comprensión y navegación hemos agregado Títulos en cursiva cuando lo consideramos necesario. Los títulos en bold son los originales de la norma.

 

INICIO

 

OBJETIVO DE LA NIIF 13

Los objetivos de la NIIF 13 son:  p1

[a] Definir el Valor razonable (VR).

[b] Centraliza en una sola NIIF el marco para calcular el VR, y

[c] Requerir revelaciones sobre los cálculos de VR.

 

El cálculo de VR usa información del mercado disponible (Input Observable) o no disponible (Input no Observable), p2

 

Los Inputs Observables deben ser los que otros Participantes del mercado también usarían, porque el VR es una Medición basada en el mercado, o sea, no es un valor para una entidad específica, p3 y p61

Por ejemplo, el VNR en NIC 2, es una medición específica para la entidad que calcula el VNR.

 

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ALCANCE DE LA NIIF 13

La NIIF 13 se aplica cuando una NIIF requiere o permite:  p5

·         Mediciones a VR

·         Revelaciones del VR

·         Mediciones a VRMCC (Valor razonable menos costos de comercialización)

 

La NIIF 13 no se aplica a lo siguiente: p6

[a] Pagos con acciones, NIIF 2

[b] Operaciones de leasing, NIC 17

[c] Mediciones que tienen similaridades con VR, pero no son VR. Por ejemplo, el VNR (valor neto de realización) de NIC 2, o el Valor en Uso de NIC 36.

 

Las revelaciones de la NIIF 13 no se aplican a aquellas operaciones cubiertas por la NIC 19, NIC 26 y NIC 36, p7

Esto es porque esas NICs tienen sus propios requerimientos de revelaciones

 

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MEDICIóN

Definición de Valor razonable (VR)

NIIF 13 define el VR como el precio que se recibiría por vender un activo o se pagaría para transferir un pasivo, en una transacción ordenada entre Participantes del mercado el día que se determina ese precio, p9

 

El Enfoque de Medición del Valor razonable

Para la medición del VR se requiere que una Entidad determine lo siguiente: p10 y pB2

[a]    El Activo o Pasivo en cuestión

[b]    La Premisa de valoración en el caso de ANF (Activos No Financieros), consistente con su MMU (Máximo y mejor uso),

[c]    El Mercado Principal, o el Más ventajoso

[d]    La TV (Técnica de valoración) / La Disponibilidad de la Información / El Nivel 1, 2 o 3

 

Cálculo Recurrente o No Recurrente

El cálculo del VR de un Activo o Pasivo puede ser Recurrente o No Recurrente: p93

·         Recurrente – Son los casos en que otras NIIF requieren o permiten medición al VR, en el Estado de Situación Financiera. Ejemplo, NIC 40, NIC 39, NIIF 9

·         No Recurrente - Son los casos especiales en que otras NIIF requieren o permiten medición al VR, en el Estado de Situación Financiera. Ejemplo NIIF 5, porque valorizar un activo disponible para la venta no es un evento recurrente, y al VR porque es un mejor reflejo que el Costo.

 

Activos o Pasivos

El cálculo del VR es para un Activo o Pasivo específico, por lo que debe considerarse las características específicas que los Participantes del mercado también considerarán, p11

 

Ejemplos de características: p11

[a]    Condición y ubicación actual del Activo

[b]    Restricciones para la venta o uso del Activo

Cada característica puede o no producir un efecto en el cálculo de la entidad y también en el cálculo de los Participantes del mercado, p12

 

La Transacción

La Transacción que se menciona en la definición (ver párrafo 9 líneas arriba) se asume que ocurre: p16

[a]    En el mercado Principal del activo o pasivo

[b]    En el mercado Más ventajoso, en caso no haya uno principal.

 

Acerca del mercado principal:

·         El mercado principal es por default: Se asume que a donde acude la entidad es el mercado principal, excepto que haya evidencia de que no es así, p17

·         El cálculo del VR será el precio del mercado principal, aun cuando el precio de otro mercado sea potencialmente mejor, p18

·         En un contexto global, existiendo tantos mercados, debe considerarse que el mercado Principal o el Más ventajoso es al que pueda acceder la entidad, p19

 

Participantes del mercado

La entidad debe calcular el VR usando los supuestos que los Participantes del mercado usarían si tuvieran que fijar un precio al activo o pasivo de la entidad, asumiendo que los Participantes actúan para su mejor interés económico, p22

No significa que la Entidad debe identificar a los Participantes, sino tener claro las Características que los Participantes toman en cuenta (ver p11)

 

El Precio

EL VR es el precio que se recibiría por vender un activo o se pagaría por transferir un pasivo: p24

·         En una Transacción ordenada en el Mercado principal (o en el más ventajoso)

·         En condiciones normales del mercado (el llamado precio de salida)

·         El Precio puede ser directamente Observable o calculado con una TV (Técnica de valoración)

Los Costos de la Transacción, no deben considerarse en el cálculo de VR, p25

 

Los Costos de Transporte, sí deben considerarse en el cálculo de VR, cuando las características del activo (párrafo 11), son indispensables en el cálculo. Por ejemplo, transportar el activo al mercado principal, p26

 

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MEDICIóN (continuación)

APLICACIóN EN ACTIVOS NO FINANCIEROS

Máximo y mejor uso de los ANF

En el caso del VR de ANF (Activos no Financieros), se toma en cuenta la capacidad de los Participantes del mercado, para generar Beneficios económicos usando el activo: p27

·         En su Máximo y mejor uso (MMU), o

·         Vendiéndolo a otro Participante del mercado (que también lo usará en su MMU)

 

Se considera MMU (Máximo y mejor uso):  p28

[a]    El que sea físicamente posible

[b]    Permitido legalmente (en una zona geográfica, por ejemplo) -

[c]    Viable financieramente (retorno de inversión atractivo)

 

Premisa de Valoración para ANF

El MMU define la premisa de valoración para medir el Valor razonable del activo:  p31

[a]    Si los Participantes obtendrán el MMU usando el ANF en un contexto de un negocio, o sea con otros activos y pasivos.

[b]    Si los Participantes obtendrán el MMU usando el ANF solo, o sea, sin necesidad de que participe otro activo.

La Premisa identificada debe ser consistente para el mismo tipo de ANF (si la Entidad está calculando VR para más de un ANF), p31(a) (iii)

 

El párrafo B3 describe la aplicación de la Premisa para ANF, p33

 

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MEDICIóN (continuación)

APLICACIóN PARA PASIVOS Y ACCIONES PROPIAS

Principios Generales

Cuando el cálculo de VR se haga sobre Pasivos o Acciones propias, se asume lo siguiente:  p34

[a]    El Pasivo permanecerá vigente, o sea, el Participante estará obligado a honrar ese Pasivo

[b]    Las acciones permanecerán vigentes, o sea, el Participante asumirá los derechos y obligaciones de esas acciones.

 

Pasivos y Acciones que terceros poseen como activos

Cuando no exista un precio para transferir un Pasivo Idéntico o Similar, o Acciones propias Idénticas o Similares, pero un tercero mantiene partidas idénticas como activos, entonces la entidad debe medir el VR de su Pasivo o Acciones propias, desde la perspectiva de un Participante que posee esas partidas idénticas, p37.

 

En tales casos, la Entidad debe calcular el VR, como sigue: p38

[a]    Usar el precio publicado en el Mercado Activo para la partida idéntica mantenida como activo por un tercero, si el precio está disponible.

[b]    Si falla lo anterior, entonces el precio publicado por un Mercado No Activo para la partida idéntica mantenida como activo por un tercero.

[c]    Si fallan los 2 anteriores, entonces debe usarse otra TV (Técnica de valoración), como por ejemplo:

o   Un enfoque de Ingresos – Usando la TVP (Técnica de valor presente) de los flujos futuros que un Participante esperaría recibir por mantener el Pasivo o Acciones como Activos. Ver Guía en párrafos B10 y B11.

o   Un enfoque del Mercado – Usando precios publicados para pasivos similares o acciones similares mantenidos como activo por un tercero. Ver Guía en párrafos B5 a B7

Los precios deben corregirse cuando los precios publicados no son idénticos para los Pasivos o Acciones de la Entidad, p39

 

Pasivos y Acciones que terceros no poseen como activos

Cuando no exista un precio para transferir un Pasivo Idéntico o Similar, o Acciones propias Idénticas o Similares, y tampoco un tercero mantiene partidas idénticas como activos, entonces la entidad debe medir el VR de su Pasivo o Acciones propias, desde la perspectiva de un Participante como deudor de esas partidas idénticas, p40

 

La TV (Técnica de valoración) en este caso puede ser:  p41

[a]    Flujos de efectivo futuros que un Participante espera incurrir. Ver Guía en párrafos B31 a B33, O

[b]    El importe que un Participante recibiría para subrogarse en un pasivo idéntico o emitir las acciones idénticas

 

Riesgo de incumplimiento

En el VR de un Pasivo se refleja el RDI (Riesgo de Incumplimiento)

El RDI incluye el Riesgo Crediticio de la propia Entidad, p42

Al calcular el VR de un Pasivo una Entidad debe considerar el Riesgo Crediticio y Otros factores que puedan afectar la probabilidad de incumplimiento con la obligación, p43

 

Restricciones para transferir un Pasivo o Acciones propias

Si el Pasivo y Acciones propias, tuviera restricciones para su traspaso, el VR no debe incluir ningún ajuste por ese motivo, p45

 

Pasivo financiero tipo ‘demand deposit’

El VR debe ser al menos, el valor descontado a partir de la fecha en que puede exigirse algún importe, p47

 

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MEDICIóN (continuación)

APLICACIóN A ACTIVOS FINANCIEROS Y PASIVOS FINANCIEROS QUE SE MANTIENEN COMPENSANDO SUS RIESGOS DE MERCADO O RIESGOS CREDITICIOS

 

Una Entidad que mantiene un grupo de ActFin y PasFin está expuesta a los Riesgos de mercado (ver NIIF 7) y Riesgos Crediticios (ver NIIF 7) de cada una de las contrapartes, p48

Si la Entidad maneja ese grupo de ActFin y PasFin neteando el Riesgo de mercado o el Riesgo Crediticio, debe calcular el VR de la manera en que los Participantes del mercado pondrían precio a esa exposición al riesgo, p48

Esa valoración está permitida si, entre otros, la Entidad refleja ese grupo de ActFin y PasFin al VR en el estado de situación financiera, p49(c)

Ver más sobre este escenario en los párrafos 49 a 56, que no resumimos aquí.

 

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MEDICIóN (continuación)

VALOR RAZONABLE EN EL RECONOCIMIENTO INICIAL

En el párrafo 57 la NIIF 13 hace un repaso de conceptos:  p57

·         El Precio de Transacción (PT) es el que se paga por adquirir un activo, y le llama Precio de Entrada

·         El VR es el que se recibiría por transferir un activo, llamado Precio de Salida

·         Una Entidad no necesariamente vende activos al precio que pagó cuando los compró

·         El PT (Precio de Transacción) no necesariamente es igual al VR.

 

Cuando una NIIF requiere o permite que el Reconocimiento inicial de un Activo o Pasivo se haga a su VR, pero el PT no es igual al VR, debe reconocerse una pérdida o ganancia. Salvo que la NIIF requiera otro tratamiento, p60

El párrafo B4 proporciona una Guía para estos conceptos, p59

 

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MEDICIóN (continuación)

TéCNICAS DE VALORACIóN

Una Entidad debe usar Técnicas de Valoración (TV): p61

·         Apropiadas en las circunstancias

·         Que cuentan con suficiente información disponible

·         Maximizando el uso de Inputs Observables

·         Minimizando el uso de Inputs No Observables

 

Cabe subrayar que existen varios conceptos dejados a juicio de la Gerencia: “Apropiadas” y “Suficiente”, además de “Maximizando” y “Minimizando”

 

Las 3 técnicas identificadas por NIIF 13 son: p62

·         Enfoque del Mercado

·         Enfoque del Costo

·         Enfoque del Ingreso

En párrafos B5 a B11 hay una Guía para estos enfoques, p62

 

La técnica usada por la Entidad puede ser una combinación de 1 o más técnicas, p63

Si se usa más de una técnica, el VR será el valor más representativo dentro del rango de resultados, p63

En los casos de Reconocimiento inicial, que luego deberá actualizarse, la Entidad debe calibrar su TV (Técnica de Valoración), de manera de que el primer cálculo sea igual al PT (Precio de Transacción). De esta manera las actualizaciones posteriores arrojarán variaciones comparables, p64

Las TV deben aplicarse consistentemente, sin embargo, NIIF 13 acepta cambios de TV, si el cambio resulta en un mejor cálculo, p65

Ejemplos de los motivos pueden ser:  p65

[a]    Desarrollo de un nuevo mercado

[b]    Nueva información resulta disponible

[c]    Información que se usaba previamente ya no está disponible

[d]    Mejora a la TV, O

[e]    Cambio en las condiciones del mercado

 

Los cambios en la TV deben tratarse contablemente como un cambio de estimación contable según NIC 8. Pero no se requieren las revelaciones establecidas en NIC 8,  p66

 

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MEDICIóN (continuación)

INPUTS DE LAS TéCNICAS DE VALORACIóN

Principios generales

Las TV (Técnicas de valoración) deben maximizar el uso de Inputs Observables y Relevantes y minimizar el uso de Inputs No Observables, p67

Ejemplos de inputs que pueden ser Observables, pueden ser las bolsas de valores, concesionarios autorizados. El párrafo B34 amplía la descripción, p68

La Entidad debe seleccionar inputs consistentes con las características del activo y pasivo, que también los Participantes del Mercado tomarían en cuenta, p69

En algunos casos, las características necesitarán ser ajustadas hacia arriba (por una prima) o hacia abajo (por un descuento o castigo), p69

 

Inputs basados en cotizaciones de vendedores y compradores

Cuando se cuenta con cotizaciones de vendedores y compradores, puede usarse un valor intermedio entre ambos, p70 y p71.

 

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MEDICIóN (continuación)

JERARQUíAS DEL VALOR RAZONABLE

Con la intención de fortalecer la Consistencia y Comparabilidad en las Mediciones y Revelaciones del VR (Valor Razonable), la NIIF 13 ha definido Jerarquías del Valor Razonable, dividiendo en 3 niveles según el Input usado en la TV (Técnica de valoración): p72

 

La Jerarquía de VR considera: p72

·         la más alta prioridad a los precios publicados (sin modificaciones) en Mercados activos,  para Activos o Pasivos Idénticos (Nivel 1)

·         la más baja prioridad a los inputs no observables (Nivel 3)

 

Como NIIF 13 requiere revelar el Nivel de los Inputs, es importante seguir las pautas de determinación del Nivel que se revelará en las notas.

 

Si una Entidad usa Inputs de Nivel 2 & Inputs de Nivel 3, deberá establecer cuál de los 2 Inputs afecta más el cálculo. Si por ejemplo, los Inputs de Nivel 2 tienen mayor peso, entonces se asume que su medición es de Nivel 2, p73

 

La Jerarquía está ligada a los Inputs, no a las TV (Técnicas de valoración). Por ejemplo, una medición de VR usando una TV de valor presente, será de Nivel 2 o de Nivel 3, dependiendo del Input con mayor peso, p74

 

Los Inputs pueden ser precios, pero también factores de corrección (Primas o Descuentos). Obviamente los factores de corrección son de Nivel 3, p69 y p75

 

Inputs de Nivel 1

Se consideran Inputs de Nivel 1 a los Precios publicados:  p76

·         Usados tal cual, sin ningún ajuste.

·         En Mercados activos a los que puede acceder la Entidad

·         Para el Activo o Pasivo idéntico que se está valuando.

 

La Entidad debe determinar cuál es el mercado principal para su Activo o Pasivo, según se explica en párrafo 16.

 

Ajustes a los Inputs de Nivel 1 – El párrafo 79 la NIIF 13 da ejemplos de los casos y circunstancias que se puede ajustar los Precios publicados, pero también aclara que, al hacerlo, el Input deja de ser de Nivel 1.

 

Inputs de Nivel 2

Los Inputs de Nivel 2, son los Observables (directa o indirectamente) diferentes a los Inputs de Nivel 1 (obvio), p81

 

Si el Activo o Pasivo en cuestión tiene un plazo contractual, el Input debe ser observable por todo el plazo, p82

 

Los Inputs de Nivel 2 pueden ser los siguientes:  p82

[a]    Precios publicados para activos o pasivos similares, en Mercados activos.

[b]    Precios publicados para activos o pasivos idénticos o similares, en Mercados No activos.

[c]    Inputs diferentes a los Precios publicados, pero que son Observables, ejemplos:

o   Tasas de interés y Curvas de rendimiento publicados comúnmente (Por ejemplo una tasa LIBOR a 1 año. LIBOR 4.5 meses no sería observable, porque comúnmente no se publica)

o   Volatilidades implícitas

o   Spreads de créditos

[d]    Inputs corroborados por el mercado.

 

Ajustes a los Inputs de Nivel 2 – El párrafo 83 de NIIF 13 da ejemplos de los casos y circunstancias que se puede ajustar los Precios publicados, pero también aclara que al hacerlo el Input puede convertirse en uno de Nivel 3, si los ajustes usan data No Observable, p84

 

El párrafo B35 da más información sobre el uso de Inputs de Nivel 2, p85

 

Inputs de Nivel 3

Los Inputs de Nivel 3 son No Observables, p86

Es decir, información generada por la propia Entidad.

Los Inputs de Nivel 3 son casos en que la actividad del mercado es mínima o nula, para el activo o pasivo en cuestión, p87

El objetivo, sin embargo, debe prevalecer, es decir, los Inputs No Observables deben reflejar los supuestos que usarían los Participantes del mercado, al ponerle un precio al activo o pasivo, p87 y p89

 

Supuesto de Riesgos

Entre los supuestos que usarían los participantes del mercado, también están los Supuestos de Riesgo, p87

 

Los Supuestos de Riesgo (Primas o Descuentos) incluyen a su vez riesgos inherentes como:  p88

·         El riesgo inherente en una TV (Técnica de valoración)

·         El riesgo inherente de los Inputs

Un cálculo de VR no es completo si no incluye un ajuste por riesgo que sí tomarían en cuenta los Participantes del mercado, p88

Un ejemplo de ajuste por riesgo sería si ha ocurrido una disminución importante en el volumen de actividad del mercado (del activo o pasivo en cuestión), en consecuencia, el Input observable requiere de una corrección que refleje esta circunstancia, p88

NIIF 13 explica que al determinar si los Participantes del mercado usarán las mismas variables de la Entidad, ésta no debe hacer esfuerzos exhaustivos, pero sí tomar en cuenta toda la información que tenga al respecto, p89

El párrafo B36 proporciona una Guía sobre el uso de Inputs de Nivel 3, p90

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REVELACIONES

La información a revelar es para que los usuarios puedan evaluar lo siguiente:  p91

[a]    Las TV (Técnicas de valoración) e Inputs usados para los Activos y Pasivos medidos a VR (Recurrentes o No) presentados en el Estado de Situación Financiera, después de su Reconocimiento inicial

[b]    Los efectos ocurridos en Resultados o en Otro Resultado Integral, para los cálculos Recurrentes con Inputs de Nivel 3

 

Para cumplir con las revelaciones del párrafo 91, la Entidad debe considerar:  p92

[a]    El nivel necesario de detalles

[b]    Decidir a cuál de los requerimientos dar mayor énfasis

[c]    Los casos en que hará agrupaciones (aggregation, en inglés).

Comentario: El infaltable “otros” es un ejemplo de agrupaciones, donde se suman partidas que pueden ser diferentes, por lo que NIIF se interesa en el buen uso de las agrupaciones.

[d]    Si es necesaria información adicional para el mejor entendimiento de los usuarios.

 

La información Cuantitativa debe ser en forma de Tablas o Cuadros, p99

 

Para cumplir con las revelaciones del párrafo 91, se debe revelar como mínimo, lo siguiente para cada clase de Activos o Pasivos medidos al VR, después del Reconocimiento inicial:  p93

 

El resumen que sigue, contiene agrupaciones hechas por nosotros. En el texto de NIIF 13, no existen estas agrupaciones, sino que los requerimientos están algo dispersos:

 

·         Recurrentes y No recurrentes:

o   Cuál es el VR a la fecha de los EF, p93a

o   Si los Inputs son de Nivel 1, 2 o 3,  p93b

o   Si el MMU (Máximo y mejor uso) de un ANF es distinto al uso actual, revelar, y explicar por qué no se da ese MMU (Máximo y mejor uso), p93i

 

·         No recurrentes – Las razones para esa medición No recurrente, p93a

 

·         Recurrentes de Nivel 1 y 2 –

o   Cambios de Nivel (1 y 2) ocurridos en el año, p93c

o   Las razones para ese cambio, p93c

o   Las políticas de la Entidad para concluir que hubo un cambio de Nivel. Ver párrafo 95, p93c

o   Las salidas de un Nivel se explican separadamente de las entradas a un Nivel, p93c

 

·         Recurrentes y No recurrentes de Nivel 2 y 3: p93d

o   Descripción de la TV (Técnica de Valoración) e Inputs usados

o   Si hubo cambios en la TV (por ejemplo, se cambió de Enfoque de Ingresos a Enfoque del Mercado, o se adoptó una nueva técnica)

o   Las razones para el cambio

 

·         Recurrentes y No recurrentes de Nivel 3:

o   Información cuantitativa sobre los Inputs no Observables más importantes, p93d

o   Descripción del proceso de valoración. Por ejemplo, cómo la Entidad decide sus políticas y procedimientos de valoración, y cómo analiza los cambios en VR de periodo a periodo, p93g

 

·         Recurrentes de Nivel 3 – Se debe preparar una conciliación entre saldos iniciales y finales, revelando lo siguiente: p93e

o   Las ganancias o pérdidas del periodo registradas en Resultados, y el rubro del Estado de Resultados donde se incluyen. También ganancias y pérdidas no realizadas p93f

o   Las ganancias o pérdidas del periodo registradas en ORI (Otro Resultado Integral), y el rubro del Estado de Resultado Integral donde se incluyen

o   Compras, ventas, emisiones, liquidaciones, por separado

o   Transferencias a/de Nivel 3. Las razones.

o   Las salidas de un Nivel se explican separadamente de las entradas a un Nivel

o   Las políticas de la Entidad para concluir que hubo un cambio de Nivel. Ver párrafo 95.

 

·         Recurrentes de Nivel 3 – Existen requerimientos de revelaciones sobre sensibilidad que están explicados en el párrafo 93(h)

 

Clasificaciones

Las agrupaciones, clasificaciones o Clases, deben determinarse apropiadamente en base a: p94

[a]    Naturaleza, Características y Riesgos del Activo o Pasivo, y

[b]    El nivel (1, 2 o 3)

 

Para VR de Nivel 3, las Clases debieran ser más numerosas, porque éstas tienen un mayor nivel de incertidumbre, p94

Es decir, a más incertidumbre más apertura

 

La determinación de la cantidad de Clases por las que debe revelarse información se basa en el Juicio de la gerencia.

Las notas deben desagregar las cifras presentadas en el Estado de Situación Financiera, p94

 

Transferencia entre Niveles 1, 2 y 3

La Entidad debe revelar y seguir una política para determinar en qué momento ocurrió una transferencia de Nivel, p95

 FIN de NIIF 13

A CONTINUACIóN SINOPSIS DE LOS APENDICES

 

Apéndice A

Definiciones

El Apéndice A es parte integral de la NIIF 13

 

Mercado activo – Es el mercado en el que tienen lugar las transacciones para el activo o pasivo, con frecuencia y volumen suficientes para proporcionar información de precios de manera continua.

Enfoque del costo – Es una Técnica de valoración que refleja la cantidad que se requeriría en el presente para reemplazar la capacidad de servicio de un activo (a menudo se le llama Costo de reposición).

Precio de entrada - Es el precio pagado para adquirir un activo o recibido para asumir un pasivo, en una transacción de intercambio.

 

El precio de salida – Es el precio que se recibiría por vender un activo o se pagaría para transferir un pasivo.

 

Flujo de efectivo esperado - Es la media ponderada de la probabilidad (mean of the distribution) de los posibles flujos de efectivo futuros.

 

Valor razonable – Es el precio que se recibiría por vender un activo o se pagaría para transferir un pasivo, en una Transacción ordenada entre Participantes del mercado en la fecha de medición.

 

Máximo y mejor uso  - Es el uso de un activo no-financiero por los participantes del mercado que maximizaría el valor del activo (o grupo de activos) y pasivos (por ejemplo, una empresa), en el que se usaría el activo.

 

Enfoque del ingreso – Son las Técnicas de valoración que convierten importes futuros (por ejemplo, flujos de efectivo o ingresos y gastos), en un único importe actual (o sea descontado). Esta medición del Valor razonable se basa en las expectativas actuales del mercado sobre esos importes futuros.

 Inputs – Son los supuestos (assumptions) que los participantes del mercado usarían al fijar el precio de un activo o pasivo, incluyendo supuestos de riesgo como los siguientes:

[a]    El riesgo inherente en una Técnica de valoración particular, usada para medir el Valor razonable (por ejemplo, pricing model); y

[b]    El riesgo inherente en los inputs de las Técnicas de valoración.

 

Los Inputs pueden ser Observables o No observables.

 

Inputs de Nivel 1 – Son los precios publicados (quoted prices) (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos, a los que la entidad puede acceder en la fecha de medición.

 

Inputs de Nivel 2 – Son Inputs distintos de los precios publicados incluidos en el Nivel 1, que son observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente.

 

Inputs de Nivel 3 – Son Inputs No observables para el activo o pasivo.

 

Enfoque del Mercado – Es una Técnica de valoración que usa precios y otra información relevante, generada por transacciones del mercado con activos y pasivos idénticos o comparables (es decir, similares).

Activos y pasivos, incluyen grupos de activos y pasivos, como es el caso de un negocio.

Inputs corroborados con el mercado – Son los Inputs que se derivan de/se corroboran con, datos observables del mercado, por medio de correlación u otros medios.

Participantes del mercado – Son los compradores y vendedores del Mercado principal (o Más ventajoso), para el activo o pasivo, quienes tengan todas estas características:

[a]    Son independientes entre sí, es decir, no son partes relacionadas (según se define en NIC 24).

El precio de una transacción con parte relacionada puede usarse como Input en una medición de Valor razonable, si la entidad tiene evidencia de que la transacción se contrajo en condiciones del mercado.

[b]    Están bien informados, tienen un entendimiento razonable del activo o pasivo y de la transacción, usando toda la información disponible, incluyendo información obtenida de trabajos usuales y habituales de due dilligence.

[c]    Son capaces de participar  en una transacción por el activo o pasivo.

[d]    Están dispuestos a participar en una transacción por el activo o pasivo, es decir, están motivados pero no forzados u obligados a hacerlo.

 

El Mercado Más ventajoso – Es el mercado que maximiza el importe que se recibiría al vender el activo o minimiza el importe que se pagaría para transferir el pasivo, después de tomar en cuenta los costos de transacción y los costos de transporte.

 

Riesgo de incumplimiento – Es el riesgo de que una entidad no cumplirá con una obligación. El  Riesgo de incumplimiento incluye el Riesgo de crédito de la propia entidad.

Inputs observables – Son Inputs que se desarrollan a partir de datos del mercado, como la información a disposición del público, acerca de eventos o transacciones reales, y que reflejan los supuestos que los participantes del mercado usarían al fijar el precio del activo o pasivo.

 

Transacción ordenada  - Es una transacción donde se asume una exposición al mercado antes de la fecha de medición, para considerar las actividades comerciales que son usuales y habituales pera las transacciones del activos o pasivo. No es una transacción forzada (por ejemplo, una liquidación forzada o venta urgente).

Esta definición nos parece algo enigmática, y lo que en el fondo dice, es que a una Transacción ordenada se le ha dedicado el cuidado y tiempo necesarios para entender y distinguir las transacciones que se relacionan con el activo o pasivo bajo medición, o, que una Transacción ordenada no puede cerrarse de manera apurada sin discernir los datos usados, de allí la ‘exposición’

 Mercado principal  - Es el mercado con el mayor volumen y nivel de actividad para el activo o pasivo.

 

Prima de riesgo – Es la compensación que buscan los participantes del mercado (con aversión al riesgo) por manejar la incertidumbre inherente en los flujos de efectivo de un activo o un pasivo. También se conoce como ‘Ajuste de riesgo’.

 

Costos de transacción – Son los costos para vender un activo o transferir un pasivo, en el Mercado principal (o el Más ventajoso) del activo o pasivo, que son directamente atribuibles a la disposición del activo o a la transferencia del pasivo, y que reúnen estos 2 criterios:

[a]    Resultan directamente de, y son esenciales para, esa transacción.

[b]    No se hubieran incurrido si no se hubiera tomado la decisión de vender el activo o transferir el pasivo (similar al enfoque de los costos de vender en NIIF 5).

 

Costos de transporte – Son los costos que se incurrirían para transportar un activo desde su ubicación actual a su Mercado principal (o Más ventajoso).

 

Unidad de contabilización -  Es el nivel en el que un activo o un pasivo se agregan (aggregate) o desagregan en una NIIF para fines de reconocimiento.

Inputs no observables – Son los inputs para los que no hay disponibles datos del mercado, y que se desarrollan utilizando la mejor información disponible sobre los supuestos que los participantes del mercado usarían al fijar el precio del activo o pasivo.

 

 

Apéndice B

Guía para Aplicación de NIIF 13

El Apéndice B es parte integral de la NIIF 13

 

*  *  *  *

El Enfoque para la Medición del VR (Valor Razonable)

Indica que para la medición del VR se requiere que una Entidad determine lo siguiente: pB2

[a]    El Activo o Pasivo

[b]    La Premisa de valoración en el caso de ANF (Activos No Financieros), consistente con su MMU (Máximo y mejor uso),

[c]    El Mercado Principal, o el Más ventajoso

[d]    La TV (técnica de valoración) / Disponibilidad de la Información / El Nivel 1, 2 o 3

 

*  *  *  *

Premisa de Valoración para los ANF (Activos No Financieros)

Este apartado proporciona una Guía para los conceptos explicados en los párrafos 31 a 33 (premisa del MMU, Máximo y Mejor Uso)

 

El párrafo B3 presenta algunos casos y su tratamiento.

 

*  *  *  *

VR (Valor Razonable) en el Reconocimiento Inicial

Este apartado proporciona una Guía para los conceptos explicados en los párrafos 57 a 60 (cuando el precio de transacción es el VR)

El párrafo B4 presenta casos de cuándo es razonable esperar que el PT (precio de transacción) no sea igual al VR.

Esto es útil cuando una NIIF requiere que un activo se registre a su VR en el Reconocimiento inicial (como es el caso de inversiones en la NIC 39)

 

*  *  *  *

Técnicas de valoración

 

El Enfoque del Mercado

Enfoque del Mercado usa Precios y Otra información relevante generada en las transacciones del mercado. Información que puede ser Idéntica o Comparable (Similar), con los Activos o Pasivos que la Entidad busca valuar a VR, pB5

Este apartado es una Guía sobre el párrafo 38(c) (ii)

Este apartado es una Guía sobre el párrafo 62

 

Las TV (técnicas de valoración) mencionadas son:

·         La que utiliza Múltiplos del mercado, pB6

·         Asignación de precios matricial, que se usa principalmente para instrumentos financieros, sin apoyarse exclusivamente en Precios publicados, pB7

Este apartado es una Guía sobre el párrafo 38(c) (ii)

Este apartado es una Guía sobre el párrafo 62

 

El Enfoque del Costo

El enfoque del Costo es el que se conoce como el costo de reposición, pB8

Debe tener un ajuste por obsolescencia, pB9

 

El párrafo B9 menciona que se usa frecuentemente para valorizar intangibles, usados en combinación con otros activos y pasivos.

Este apartado es una Guía sobre el párrafo 62

 

El Enfoque del Ingreso

El enfoque del ingreso convierte importes futuros (flujos de entradas y de salidas) en una cifra única descontada, pB10

Con este enfoque el VR refleja las expectativas actuales del mercado sobre esos importes futuros, pB10

Este apartado es una Guía sobre el párrafo 38(c) (i)

Este apartado es una Guía sobre el párrafo 62

 

Las TV (técnicas de valoración) incluidas en el Enfoque del Ingreso son: pB11

[a]    Técnicas de valor presente

[b]    Modelos de precios para opciones. Ejemplo:

o   Fórmula Black-Scholes-Merton

o   Modelo binomial, es decir, Lattice Model

[c]    El Modelo de exceso de ganancias en varios periodos, usado para VR de intangibles

 

Este apartado es una Guía sobre el párrafo 38(c) (i)

Este apartado es una Guía sobre el párrafo 62

 

 

Técnicas de valor presente (TVP)

Los extensos párrafos B13 a B30 proporcionan una Guía para las TVP (técnicas de valor presente).

Esos párrafos se enfocan en:

·         Una técnica de ajuste por Tasa de descuento, y

·         Una técnica de Flujos de Efectivo esperados (Valor presente esperado)

 

El párrafo B12 aclara que los párrafos B13 a B30 no requieren el uso de una única TVP  específica, y tampoco limita el uso de las TVP, pB12

 

Esta aclaración es debido a que las TVP que use una Entidad tienen que ajustarse a los hechos y circunstancias específicos al Activo o Pasivo en cuestión.

 

Los componentes de una medición a valor presente

El Valor presente, es una aplicación del Enfoque del Ingreso, pB13

El Valor presente es una herramienta usada para vincular importes futuros con importes presentes, usando una TD (tasa de descuento), pB13

 

Una medición de VR usando una TVP contiene todos los siguientes elementos desde la perspectiva de los Participantes del mercado: pB13

[a]    Un estimado de FdE (Flujos de efectivo) futuros para el Activo o Pasivo en cuestión

[b]    Expectativas sobre posibles variaciones en las Cifras y Calendarios. Incertidumbres que son inherentes a los FdE

[c]    Valor del dinero en el tiempo, representado por tasa de interés libre de riesgo

[d]    La Prima de riesgo (PR) en los FdE

[e]    Otros factores que los Participantes tomarían en cuenta en las circunstancias

[f]     En el caso de un Pasivo, el riesgo de pago

 

Principios generales

Las diferentes TVP (técnicas de valor presente) pueden diferir entre ellas en cómo recogen la información listada líneas arriba. Sin embargo, los siguientes principios son aplicables a todas las TVP, pB14

[a]    Los FdE (Flujos de Efectivo) y las TD (Tasas de descuento) debieran reflejar los supuestos que los Participantes del mercado usarían

[b]    Los FdE y las TD debieran considerar solo los factores atribuibles a los Activos o Pasivos en cuestión.

[c]    Debe evitarse duplicar el efecto de un riesgo o evitar omitirlo.

[d]    Los supuestos sobre FdE y las TD debieran ser consistentes en todo el cálculo.

[e]    Las TD deben ser consistentes con los factores económicos subyacentes de la moneda.

 

Riesgos e incertidumbres

Cuando se usa una TVP (técnica de valor presente) hay una incertidumbre inherente porque los FdE (Flujos de Efectivo) son estimaciones, pB15

 

Por ese motivo, el cálculo de VR debiera incluir una PR (Prima de Riesgo), porque los Participantes del mercado la tomarán en cuenta como compensación del Riesgo por las incertidumbres inherentes. Una medición que no incluya PR no reflejará fielmente el VR, pB16

 

Las TVP (Técnicas de valor presente) explicadas en el Apéndice B son: pB17

·         Técnica del ajuste a la tasa de descuento

·         Técnica del Valor Presente Esperado, Método 1 de TVP

·         Técnica del Valor Presente Esperado Método 2 de TVP

 

Técnica del ajuste a la tasa de descuento (TD)

En esta TVP se ajusta la TD por Riesgo y se usa Flujos de Efectivo (FdE) sin ajustar.

Se explica en párrafos B18 a B22, que no resumimos aquí

 

Técnica del Valor Presente Esperado

Está técnica tiene 2 métodos:

·         Método 1 - Se usa una TD libre de riesgo y ajusta los FdE por riesgo. Se explica en el párrafo B25, que no resumimos aquí

·         Método 2 - Se ajusta la TD por riesgo y se usa FdE sin ajustar.  Se explica en párrafo B26, que no resumimos aquí

 

*  *  *  *

Aplicación de Técnicas de Valor Presente a

Pasivos y Acciones propias no poseídas como activos por terceros

Este apartado es una Guía para los párrafos 40 y 41

Abarca del párrafo B31 a B33

 

*  *  *  *

Inputs a las Técnicas de valoración

Este apartado es una Guía para los párrafos 67 a 71

Mercados con Inputs observables: pB34

·         Bolsas de Valores

·         Mercados de Dealers

·         Mercados de Brokers

 

Ver mayor explicación en párrafo B34.

 

*  *  *  *

Jerarquía del Valor razonable

Este apartado es una Guía para los párrafos 72 a 90

 

Inputs de Nivel 2

Este apartado es una Guía para los párrafos 81 a 85

Se citan ejemplos de información que podría servir como inputs de Nivel 2. Ver mayor explicación en párrafo B35.

 

Inputs de Nivel 3

Este apartado es una Guía para los párrafos 86 a 90

Se citan ejemplos de información que podría servir como inputs de Nivel 3. Ver mayor

explicación en párrafo B36.

 

*  *  *  *

Medición del VR cuando el volumen o nivel de actividad en un mercado ha disminuido significativamente

Identificando Transacciones que no son Ordenadas

Usando precios publicados proporcionados por terceros

 

Este apartado es una Guía para el párrafo 88 (el párrafo 88 indica que debiera hacerse un ajuste por riesgo por incertidumbres, y menciona como una de las causas la disminución en el volumen de transacciones).

En los párrafos B37 a B47 (que no resumimos aquí) se presentan escenarios como guías

 

 

Apéndice C

Fecha efectiva y Transición

El Apéndice C es parte integral de la NIIF 13

 

1 de enero de 2013

 

Apéndice D

Modificaciones a otras NIIFs

El Apéndice D es parte integral de la NIIF 13

 

Este Apéndice está en blanco, debido a que desde que se publicó esta NIIF, las modificaciones se han incorporado a las NIIF aplicables.

 

FIN Apéndices

 

A continuación, sinopsis del material

Ejemplos Ilustrativos de NIIF 13

 

La sección Ejemplos ilustrativos no es parte integrante de la NIIF 13 (como sí lo son los Apéndices A, B,C y D), y por tanto no tiene valor normativo.

 

Los Ejemplos Ilustrativos constan de aproximadamente 30 páginas, con ejemplos que se explican de manera teórica o numérica.

A continuación el título de los ejemplos, con indicación de los casos que contienen ejemplos numéricos:

 

MAXIMO Y MEJOR USO Y PREMISA DE VALORACION, IE2

Ejemplo 1 – Grupo de activos, IE3

Ejemplo 2 – Terrenos, IE7

Ejemplo 3 – Proyectos de Investigación y Desarrollo, IE9

 

USO DE TECNICAS DE VALORACION MULTIPLES,  IE10

Ejemplo 4 – Maquinaria que se posee y usa, IE11

Ejemplo 5 – Softwares activados, IE15

 

MERCADO PRINCIPAL (O EL MáS VENTAJOSO), IE18

Ejemplo 6 – Nivel 1 de Mercado Principal (o el más ventajoso), IE19

 

PRECIO DE TRANSACCIONES Y VALOR RAZONABLE EN EL RECONOCIMIENTO INICIAL, IE23

Ejemplo 7 – Swap de tasas de interés en el Reconocimiento inicial, IE24

 

ACTIVOS RESTRINGIDOS, IE27

Ejemplo 8 – Restricciones en la venta de acciones, IE28

Ejemplo 9 – Restricciones en el uso de un activo, IE29

 

MEDICION DE PASIVOS, IE30

Ejemplo 10 – Redacción de notas, IE34

Ejemplo 11 – Pasivos por desmantelamientos, IE35 (Ejemplos numéricos)

Ejemplo 12 – Pasivo por deuda, precios publicados, IE40

Ejemplo 13 – Pasivo por deuda, técnica del valor presente, IE43

 

MEDICION DEL VALOR RAZONABLE CUANDO EL VOLUMEN O NIVEL DE ACTIVIDAD DE UN ACTIVO O PASIVO HA DISMINUIDO SIGNIFICATIVAMENTE, IE48

Ejemplo 14 – Estimación de una tasa de rendimiento de mercado cuando el volumen o nivel de actividad de un activo ha disminuido significativamente, IE49

 

REVELACIONES SOBRE EL VALOR RAZONABLE, IE59

Ejemplo 15 – Activos medidos al Valor razonable, IE60, (Ejemplos numéricos)

Ejemplo 16 – Conciliación de las mediciones de Valor razonable categorizadas dentro del Nivel 3 de la Jerarquía del Valor razonable, IE61, (Ejemplos numéricos)

Ejemplo 17 – Técnicas de valoración e Inputs, IE63, (Ejemplos numéricos)

Ejemplo 18 – Procesos de valoración, IE65

Ejemplo 19 – Información sobre la sensibilidad a cambios en Inputs no observables significativos, IE66

 

APENDICE

Modificaciones a Guía sobre otras NIIFs

En la versión 2015 esas modificaciones ya forman parte de los textos respectivos de esas otras NIIFs, por lo que este Apéndice está en blanco.

 

FIN

 

Luis R. Espinoza Flores, Derechos Reservados